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近日，2022年《財富》中國500強(qiáng)排行榜發(fā)布?！敦敻弧分袊?00強(qiáng)從2014年發(fā)布至今已有9屆，影響力不容小覷。500強(qiáng)主榜單以營業(yè)收入來衡量企業(yè)排名，此外還有最賺錢的40家公司、利潤率最高的40家公司、凈資產(chǎn)收益率最高的40家公司、虧損公司以及35個行業(yè)的子榜單。 　
　這些榜單里有哪些醫(yī)藥企業(yè)上榜？與往年相比有哪些變化？其中又反映出行業(yè)哪些結(jié)構(gòu)性的變化？ 　　
20家醫(yī)藥企業(yè)入圍 　　
《財富》500強(qiáng)主榜單比較“簡單粗暴”，比的就是企業(yè)2021年全年的營業(yè)收入，且只看上市公司。榜單里排行第一的公司中石化年營收是27408.84億元，排行最后一名的公司中國飛鶴年營收是227.7億元。以227.7億元為界限，2022年主榜單里超過這個營收水平進(jìn)榜的醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)共有20家。其中，“醫(yī)藥、生物制品、醫(yī)療保健”子榜單有13家企業(yè)，“專業(yè)連鎖銷售”子榜單有6家企業(yè)，“機(jī)械設(shè)備、器材制造”子榜單有1家企業(yè)。 　　
新晉、落榜、未入選者 　
　相較之下，《財富》500強(qiáng)2021年榜單醫(yī)藥企業(yè)共有19家。2022年榜單里新進(jìn)了科興控股、重慶智飛和藥明康德3家企業(yè)，而瑞康醫(yī)藥和人福醫(yī)藥2家公司落榜，總體凈增1家企業(yè)入榜。 　
　落榜的瑞康醫(yī)藥原本是醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)里異軍突起的一家上市企業(yè)，但前些年的瘋狂收購留下了“后遺癥”，2020年、2021年連續(xù)兩年營收大幅下降，此次更是直接跌出《財富》500強(qiáng)榜單。人福醫(yī)藥則是因剝離避孕套等業(yè)務(wù)導(dǎo)致營收大幅變化，未來還是有回歸榜單的可能。 　
　另外，復(fù)星醫(yī)藥（營收390.05億元）與國藥一致（683.58億元）沒上榜的主要原因或是兩家公司的母公司復(fù)星國際和國藥控股均有上榜，可能制榜方考慮不重復(fù)計算就沒有納入榜單。同時，其實醫(yī)藥行業(yè)還有“隱形冠軍”如揚(yáng)子江藥業(yè)和齊魯制藥，以兩家公司的銷售體量入榜應(yīng)該綽綽有余。 　
　科興控股、重慶智飛的入榜均與新冠疫情以來疫苗業(yè)務(wù)的爆發(fā)式增長有關(guān)?？婆d控股因為新冠疫苗的大量銷售2021年全年營收同比增長近38倍；重慶智飛則受益于疫苗整體市場的利好，營收從2020年的151.9億元增至2021年的306.52億元，增長101.79%。與此同時，CRO領(lǐng)域的王者無錫藥明康德繼續(xù)受益于臨床研發(fā)外包市場的持續(xù)增長，2021年營收增長38.51%至229.02億元，首次入榜。 　
　疫苗業(yè)務(wù)爆發(fā)式增長 　
　子榜單方面，最賺錢的40家公司里，醫(yī)藥行業(yè)只有因新冠疫苗大賣的科興入榜。 　
　這個榜單以凈利潤進(jìn)行排行，其中榜單末尾的房地產(chǎn)公司龍湖集團(tuán)2021年凈利潤也達(dá)238.54億元，醫(yī)藥行業(yè)除了異軍突起的科興超過這個門檻外，其他企業(yè)離這個凈利潤要求還差得很遠(yuǎn)。 　
　除了科興、中國生物制藥以及因疫苗業(yè)績暴漲的智飛生物，20家入榜企業(yè)的其他家凈利潤都沒有過百億元。 　
　凈利潤率和凈資產(chǎn)收益率最高的40家公司有中國生物、科興控股和重慶智飛三家公司，其背后原因與前述相同就不贅述。 　
　另外，值得注意的是財富500強(qiáng)中的虧損企業(yè)名單里沒有一家醫(yī)藥企業(yè)，看來盡管受到帶量采購、疫情等的沖擊，醫(yī)藥行業(yè)仍然顯示了其發(fā)展的韌性。 　
　三大啟示 　
　01、無一家虧損彰顯行業(yè)韌性 　
　盡管面臨政策面帶量采購以及客觀環(huán)境等諸多挑戰(zhàn)，20家入榜醫(yī)藥企業(yè)沒有1家虧損企業(yè)。與此相比，互聯(lián)網(wǎng)、房地產(chǎn)、航空、教育、零售等行業(yè)都有不少虧損企業(yè)，其中有些是受疫情影響，有些是受政策影響，有些是行業(yè)本身發(fā)展規(guī)律使然。而面臨疫情與政策雙重影響，醫(yī)藥行業(yè)仍然能夠保持持續(xù)盈利，說明了行業(yè)本身的韌性。做為剛需產(chǎn)業(yè)，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展?jié)摿€很大。 　
　02、“短好”能否鋪墊“長利” 　
　新冠疫情影響下業(yè)界對疫苗產(chǎn)業(yè)普遍重視，由此推動了科興與智飛業(yè)務(wù)的迅猛發(fā)展，投資科興的中國生物也從資本市場獲得了很大回報。 　
　不過，新冠疫苗市場的可持續(xù)性存在很大不確定性，短時間獲得巨大收入的科興要借此在其他疫苗領(lǐng)域形成突破并形成商業(yè)轉(zhuǎn)化的挑戰(zhàn)很大。即便科興能夠保持戰(zhàn)略定力持續(xù)加注研發(fā)，未來大概率也會有較長一段時間業(yè)績低迷，蓄勢恢復(fù)后也難以達(dá)到今天這樣的體量。 　　
與此相比，在代理疫苗產(chǎn)品的同時已經(jīng)布局自有疫苗開發(fā)多年的智飛生物，更具有業(yè)務(wù)可持續(xù)性。 　
　03、藥械與國際巨頭差距縮小 　　
頗為遺憾的是，除了國藥控股、上海醫(yī)藥和華潤醫(yī)藥三家商業(yè)巨頭外，制藥與醫(yī)療器械公司都不在百強(qiáng)名單。與此相比，《財富》美國500強(qiáng)前100強(qiáng)里除了幾大商業(yè)公司、醫(yī)療保險公司、PBM公司外，還有強(qiáng)生、輝瑞、艾伯維、默沙東、百時美施貴寶、雅培診斷、賽默飛7家大型醫(yī)藥或者器械公司在列。其中排在最前面的強(qiáng)生（第37名）年收入937.75億美元，約合人民幣6336.75億元，排在最后的賽默飛（第92位）年收入也超過392億美元，約合人民幣2649億元。 　　
《財富》中國企業(yè)500強(qiáng)榜單里，制藥及醫(yī)療器械企業(yè)只有石藥、中國生物、恒瑞和邁瑞等幾家。 　　
好消息是，從2015年開始，在醫(yī)改及資本市場等力量的共同推動下，中國醫(yī)藥研發(fā)水平與美國的差距正在逐漸縮小。而今，市場上前沿的研發(fā)領(lǐng)域如ADC藥物、CAR-T藥物等都有中國企業(yè)布局，一些企業(yè)如榮昌生物的ADC藥物海外授權(quán)金額達(dá)24億美元，也說明了國際市場對中國醫(yī)藥研發(fā)能力的逐步認(rèn)可。

——源自 醫(yī)藥網(wǎng)——